Elokuvan alussa entinen maailmanmestari Apollo Creed ([[Carl Weathers]]) pyytää kolme vuotta aiemmin uransa lopettanutta Rockya valmentamaan häntä viimeiseen otteluunsa, joka käytäisiin [[Neuvostoliitto|Neuvostoliiton]] mestaria Ivan Dragoa ([[Dolph Lundgren]]) vastaan. Ottelu käydään, mutta Apollo kuolee saamiinsa iskuihin toisessa erässä. Ivan kommentoi tapahtunutta "''Ifhän he dieskuolee, hejos on dieskuollakseen''". Vihan vallassa oleva Rocky haastaa Dragon otteluun, joka käydään joulukuussa 25. päivä [[Moskova]]ssa. Vaikka Rockyn vaimo Adrian ([[Talia Shire]]) yrittääkin estää, Rocky matkustaa Neuvostoliittoon yhdessä Paulien ja Apollon valmentajan (Duken) kanssa. Rocky harjoittelee ottelua varten kaukaisessa majassa kaupungin ulkopuolella, kun taas Ivan parhaiden valmentajien ja välineiden kanssa. Lopulta Adriankin antaa anteeksi ja matkustaa Moskovaan katsomaan Rockyn ottelua. Ottelusta tulee äärimmäisen tasaväkinen 15 erän ottelu, jonka aikana jääkylmä venäläinen yleisö sulaa ja alkaa kannattaa sinnikästä ja selvästi vastustajaansa pienempää Rockya, joka lopulta iskee vastustajansa kanveesiin. Lopuksi Rocky pitää puheensa neuvostoliittolaisille muuttumisesta.
