Ero sivun ”Black–Scholes-malli” versioiden välillä
| [katsottu versio] | [katsottu versio] |
Poistettu sisältö Lisätty sisältö
Lisätty linkkejä Merkkaukset: Mobiilimuokkaus mobiilisovelluksesta |
Lisätty linkkejä Merkkaukset: Mobiilimuokkaus mobiilisovelluksesta |
||
Rivi 5:
== Mallin lähtöoletukset ==
Ennen ''eurooppalaisen'' osto-option matemaattisen hinnoittelumallin tasapainoyhtälön johtamista, tutkijat Black & Scholes (1973)<ref name=":0" /> tarkastelivat "ideaaleja olosuhteita" teoreettisen mallinsa tueksi ja tekivät muutamia yksinkertaistavia oletuksia rahoitusmarkkinoista ja option kohde-etuudesta.<ref name=":1">{{Kirjaviite|Tekijä=John C. Hull|Nimeke=Options, Futures, and other Derivatives (8.painos)|Julkaisija=Pearson Education Limited|Vuosi=2009|Sivu=299–329|Isbn=978-0-273-75907-2}}</ref><ref name=":2">{{Kirjaviite|Tekijä=Jussi Nikkinen, Timo Rothovius & Petri Sahlström|Nimeke=Arvopaperisijoittaminen|Julkaisija=WSOY|Vuosi=2008|Sivu=207–211|Isbn=951-0-26627-2}}</ref>
# Optio on tyyliltään ''eurooppalainen''. Mikä tarkoittaa sitä, ettei option lunastaminen ennen sopimuksen voimassaoloajan erääntymistä eli ''maturiteettia'' ole mahdollista.
# Optiosopimuksen kohde-etuutena oleva osake ei maksa [[Osinko|osinkoja]] tai muita [[Preemio|preemioita]] option voimassaoloaikana.
# Osakkeen hintakehitys noudattaa ennalta-arvaamatonta [[Satunnaiskulku|satunnaiskulkua]], tarkemmin ilmaistuna Wienerin prosessin omaista [[Brownin liike|geometrista Brownin liikettä]]. Käytännössä tämä tarkoittaa sitä, että optiosopimuksen hinnoittelemisen yhteydessä täyttyvät Eugene Faman (1970)<ref>{{Lehtiviite|Tekijä=Eugene F. Fama|Otsikko=Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work|Julkaisu=The Journal of Finance|Ajankohta=1970|Numero=2|Sivut=383–417|Julkaisija=|Doi=10.2307/2325486|www=http://www.jstor.org/stable/2325486}}</ref> määrittelemän [[Markkinoiden tehokkuus|markkinoiden tehokkuuden]] ''heikot ehdot''. Lisäksi, osakkeen hinnanmuutokset ovat [[Riippumattomuus|riippumattomia]] ja ne noudattavat symmetristä [[Normaalijakauma|normaalijakaumaa]], eivätkä äkilliset ja voimakkaat kurssiheilahtelut ole sallittuja.
# Osakkeiden tuottojen [[volatiliteetti]] säilyy muuttumattomana vakiona jopa yli ajan.
# Riskittömän
# [[Arvopaperi|Arvopapereiden]] kaupankäynti on alati jatkuvaa, [[lyhyeksi myynti]] on mahdollista, eikä markkinoilla ole transaktiokustannuksia eikä [[Vero|veroja]].
# [[Rahoitusmarkkinat|Rahoitusmarkkinoilla]] ei ole olemassa riskittömiä [[Arbitraasi|arbitraasimahdollisuuksia]].
| |||